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会计学 企业战略下苏宁易购的财务报表剖析

博今文化 / 2020-03-24

  摘    要: 经过剖析企业战略,并分离近三年的主要财务指标,对苏宁易购的资产负债表、利润表、现金流量表中的主要数据停止剖析,发现苏宁易购的运营才能有待进步,企业的负债较为稳定,盈利才能缺乏,有很大的开展空间。因而,苏宁易购应当依据这些财务数据做出财务战略的调整和优化,放缓物流扩建,精简门店建立;积极停止战略转型,协同开展线上、线下业务,科学投资,稳定现金流,进步投资的收益报答,以进步企业的财务竞争力。

  关键词: 企业战略; 财务报表剖析; 苏宁易购;

  传统的财务报表剖析过于注重报表数据,只是简单的以表论表,无视了企业本来的运营环境和行业环境,不利于企业的长足开展。从企业战略的视角来剖析苏宁易购的财务报表,可以有效防止财务剖析和企业运营理论的背叛,完成企业的长期价值,促进企业的长期开展。由此,研讨企业战略下苏宁易购的财务报表剖析这一课题具有重要的理想意义。

  一、企业战略与资产负债表、利润表、现金流量表的联络

  (一)企业战略与资产负债表的联络

  资产负债表是企业财务报表的组成之一,其中的局部资产会被用于企业的消费运营,另一局部会用来满足企业的投资需求。企业采取的运营战略、投资战略是决议企业资产构造、资金配置的关键要素,普通来说,企业资产负债表中的负债可以推进企业的开展,其比资产构造和范围更可以影响企业的战略选择和开展方向。目前,固然无法将资产负债中的每一要素和企业战略准确地匹配,但是二者整体上存在一定的规律,从企业战略视角来探析企业的财务报表,可以促进管理者对企业运营信息的宏观把握。

  (二)企业战略和利润表的联络

  企业战略和利润表也有着亲密的联络,通常来讲,企业战略的选择会决议企业取得利润的方式和效果。首先,企业的运营业务、提供的产品、效劳影响企业的利润来源;其次,企业的扩张战略会影响其利润取得的效果和时间。企业假如实行扩张战略,就会在消费研发、硬件配置、管理销售等方面加大资金输入,其带来的资金耗费是短期运营无法填平的,如此一来,企业取得利润的时间便会推后。由此,在停止利润表剖析的过程中要充沛思索企业战略的影响。

  (三)企业战略和现金流量表的联络

  企业战略的改动对现金流的影响是直接而疾速的。正如上文所述,当企业扩张或者作出新的开展战略时,大量的现金将会转变为固定资产和存货,这对企业的利润不会快速形成影响,但是其资金支出将会直接在现金流量表中有所反映。因而,在分析现金流量表时,应当深化发掘现金流背后的企业战略,以久远的眼光来剖析企业财务。

  二、苏宁易购企业战略剖析

  (一)品牌简介

  苏宁成立于1990年的江苏南京,其运营项目触及传统家电、电子、百货、日用、虚拟产品等,截止2018年底,公司具有8000多家自营店,掩盖国内各地和香港、日本等市场。近些年来,苏宁易购拓展业务,扩展线下范围,经过运营的范围化、效劳的专业化提升品牌价值,同时为了使消费者取得良好的消费体验,树立了一体化的售后效劳体系,取得了良好的口碑,直至今日,苏宁易购在我国民营企业的综合排行中位居前列。

  (二)投资战略

  不断以来苏宁易购秉持多元化的投资战略,从苏宁易购近些年的资产负债来看,其投资方向不在单一的集中于固定资产,投资开端朝着多元化的方向开展。就投资范围来看,苏宁易购经过不时优化线上平台来进步电子商务平台的运营效果,与此同时,苏宁易购近些年不断努力于完善线下连锁店的散布,不只创始了苏宁小店,而且收买了上海迪亚天天便利店,直至2018年,苏宁小店和迪亚天天自营店的数量就到达1744家,线下投资成为苏宁近些年来的重要选择。

  (三)筹资融资战略

  由于苏宁易购不断采取扩张型的投资战略,其线上平台建立、线下门店扩张、网络物流效劳的完善需求大量资金,为了与之相匹配,苏宁易购的筹资战略也具有多元化。详细而言,苏宁易购以债务融资为主,权益融资为辅,同时还采取股票发行的办法完成筹资,为其根本的业务活动提供支持。总的来看,苏宁易购筹资、融资战略较为激进,主要依托发行债券和股票,同时还会经过银行借款和公司自有资金停止融资,整体上面临较高的风险。

  三、企业战略下苏宁易购财务报表剖析

  (一)企业战略下苏宁易购的资产负债表剖析

  资产负债的上下可以表现企业的运营战略,反映企业的筹资融资程度。首先,近三年来,苏宁易购的总资产呈绝对上升趋向,至2018年到达19946270万元,同时,总资产的增长速度较为稳定,总体上开展良好,这阐明苏宁易购的多元化开展战略行之有效。其次,鉴于苏宁易购实质上属于传统的批发行业,活动资产应当占领相当比重,依据年度财务报表来看,苏宁易购的活动资产比重较大,且在数量上不时增加,非活动资产的比重较小,2018年固然有所降落,但是整体上和活动资产的开展态势相分歧。依据调查发现,2016-2018年苏宁易购活动资产主要由货币资金、存货、预付款、买卖性金融资产、应收账款等共同组成,货币资金、金融买卖资金、应收账款的数额不断处于上升态势,这是由于苏宁易购发行股票、债券的行为影响,更值得留意的是2018年上半年,苏宁易购减持阿里股票获利56.01亿元,12月底清空,获利52.02亿元,这一企业战略使得其买卖性金融资产占比宏大。同时,就苏宁易购近三年的资产负债率来看,2017年有所降落,至2018固然又上升至55.78%,但是增幅不大,整体上相对较为稳定,这阐明苏宁易购的负债压力相对较低,整体资金运营较为合理,运营顺畅,企业战略落实状况良好,能够依据这一根本状况制定并调整下一阶段的开展战略。

  (二)企业战略下苏宁易购的利润表剖析

  依据年度报表可知,苏宁易购2016年的停业利润和2017年、2018年相差较大,主要是由于苏宁易购在2016年扩展了投资的范围和力度,招致主营本钱大范围上升,2017年和2018年苏宁易购的停业利润和净利润上升,阐明企业转型战略胜利,整体上的盈利有一定的提升。此外,截止至2018年,苏宁易购在向互联网转型的道路上仍处于亏损状态,2016至2018年苏宁易购的净利润在扣除非经常性损益后依然为负值,苏宁易购资产证券化及股权出让的运作方式所取得的非经常性损益,成为增厚苏宁净利润的关键。总之,苏宁易购近些年来的盈利才能缺乏,招致企业的股票发行、筹资融资艰难。

  (三)企业战略下苏宁易购的现金流量表剖析

  依据年度报表可知,苏宁易购在投资和运营两个方面所取得的现金整体上不时增加,但是,由于投资范围的扩展和运营范围的扩张,苏宁易购在近三年的现金流量净额呈负值。近些年来,苏宁易购采取轻资产的运营战略,投资了很多股权,2018年7月,苏宁易购斥资34亿元认购华泰证券的2.61亿股股票,持有其3.16%的股份,为本人带来超10亿元的浮盈。同时为了完成电子商务和效劳的晋级,苏宁还在物流基地建立、自营店建立方面停止鼎力投资,截止2018年9月,苏宁易购门下店数量到达6292家。此外,苏宁易购还停止大量投资收买,2018年10月31日,公司参与设立的云享仓储物流基金,收买5家控股子公司,买卖对价11.49亿元。能够说,在连锁超市整体不赚钱的态势下,苏宁易购开辟新的业务,加大投资,使现金流净额整体上处于负值状态,实属无法。依据调研,苏宁投资成立后,苏宁易购在地产、金控五大产业的规划进步了其资源整合才能,但同时也招致大量资本性支出和投资增长率居高不下,使企业的自在现金流量不时降落。

  四、结论及倡议

  经过剖析苏宁易购的企业战略,分离近三年的主要财务指标,对苏宁易购的资产负债表、利润表、现金流量表中的主要数据停止剖析,发现苏宁易购的运营才能有待进步,企业的负债较为稳定,盈利才能缺乏,有很大的开展空间,在之后的开展中,苏宁易购应当依据这些财务数据做出财务战略的调整和优化。因而,提出如下几点倡议:首先,放缓物流扩建,精简门店建立。很多电商都努力于物流体系的建立,创收最多的是阿里巴巴,反观苏宁易购,固然也不时加大投资,但是由于缺乏创新规划,不断未获得本质性停顿。苏宁在接下来的工作中,能够用加盟替代扩建,完成对现有资源的充沛应用,在降低派送担负的根底上进步派送才能,进步用户的体验,加强用户的忠实度。目前,苏宁易购收买了天天快递,这种强强结合的方式,便对物流体系的建立很有助力。其次,积极停止战略转型,企业在经过线上线下批发、投资活动整合资源,进步收益的过程中,应当协同开展线上、线下业务,科学投资,在稳定的现金流根底上进步投资的收益报答,同时,仓储物流和科技研发更要稳扎稳打地停止,争取经过合理的开展战略进步企业的财务竞争力。